世界玻璃需求增速高于GDP,深加工玻璃增速更快,行業集中度高。玻璃需求主要源于建筑,建筑中新建和翻新各占40%,室內家具裝修占20%。我國玻璃產量過去十年增速和GDP增速基本相同,單線產能逐漸擴大,浮法比例不斷提高,玻璃產能集中在中東部地區,玻璃行業集中度有待提高。
浮法玻璃成分構成以SiO2為主,但石英砂成本占比較低,當前價格下純堿成本占比18%,重油成本占比54%左右。一重量箱玻璃需純堿8.87kg,重油7.27kg。目前純堿價格在低位,重油價格在高位。
2011年建筑相關玻璃需求80%,汽車7%,出口7%。建筑相關中,城鎮商品房對玻璃的需求占比20.5%,城鎮非商品房對玻璃的需求占比13%,農村房屋對玻璃的需求占比9.5%左右,新增建筑對玻璃的需求占比合計43%,存量建筑翻新裝修對玻璃的需求占比21%,家具、家電、大型廳堂、門面房和櫥窗裝潢等對玻璃的需求占比16%。存量房翻新所占比例低于全球水平,主要原因是新增房屋比例高于全球比例。汽車玻璃中OEM市場需求是AGR的6倍左右。供給分析供給主要關注浮法玻璃生產線在產、冷修和新建的情況。2012.11,我國建成浮法玻璃生產線268條,日熔量15.63萬噸,目前停產冷修生產線48條,停產部分占比13.18%;當前在建生產線49條,在建部分占比21.69%。其中基本完工視行情點火生產線22條,占比10.14%。2012年冷修生產線17條,占比4.46%。玻璃板塊指數對玻璃價格的敏感性更高玻璃價格和指數之間的契合度高于產量庫存等。玻璃價格在低點時,玻璃指數的啟動領先于玻璃價格的啟動的次數較多;而玻璃價格在高點時,玻璃指數滯后于玻璃價格回落的次數較多。02年以來玻璃價格經歷了三個漲跌周期由于玻璃板塊指數對玻璃價格更為敏感。
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